在央行采取量化宽松措施的同时，全球流动性的增加也将鼓励更多的外国资金流入。他说，在美联储维持鸽派前景的同时，也表明政策利率到2022年将保持在零附近，长期低利率环境的前景将引发全球投资者更多的收益率追逐。
“反过来，这将使更多的新兴市场债券流入马来西亚等新兴市场债券。也就是说，鉴于Covid-19大流行带来的不确定性可能仍然存在巨大风险，这可能会逆转当前外国流入的趋势。
沃恩说：“特别是，随着风险规避的盛行，全球范围内随后的感染浪潮的风险可能使外国投资者退缩。”
马来西亚评级公司（MARC）首席经济学家诺·扎希迪·阿里亚斯（Nor Zahidi Alias）谈到可能存在的风险时指出，第二波大流行可能会破坏全球经济增长的复苏，因为全球政府可能被迫重启全国范围的封锁。
“这将导致全球金融市场出现新的避险情绪，导致外国投资者逃往避险资产。此外，最近中美关系的恶化也可能削弱全球经济复苏努力的力量。 至于债券收益率，扎希迪表示，尽管人们担心第二波大流行和全球贸易关系恶化可能会削弱外国对MGS的需求，但他预计下半年MGS的收益率不会出现任何潜在的大幅上升。 “今年上半年见证了马来西亚采用的支持性财政和货币政策，将继续鼓励当地持有资产。 “加上7月7日OPR降低25个基点（bps）至1.75％，这些国内因素将限制收益率。对于下半年，我们预计10年期MGS收益率将徘徊在2.6％至2.85％的范围内，”他指出。 关于债券市场的前景，潘恩表示，林吉特政府债券可能会有强劲的一年。 迄今为止，此类债券的总回报率为6.5％。他说，如果收益率曲线保持原状，并在今年余下的时间里增加票息，那么2020年的总收益将超过8％，考虑到每年的平均收益通常为4％，这是一个强劲的年份。 “我们预计尼加拉银行在9月份将出现“看跌的持有”。但如果央行再降息25个基点，今年政府债券的总收益可能会与2019年的收益率（9.1％）相匹配，”潘恩说。 同时，Woon指出，评级机构预计今年的MGS / GII发行额将达到1,550亿令吉至1,650亿令吉，高于去年的1,157亿令吉。这是由于政府宣布了刺激计划之后，由于增加了开发支出，预算赤字扩大了。 RAM预计2020年公司债券的发行额将在800亿至950亿令吉之间，低于上一年的1,328亿令吉。 发行前景暗淡的主要原因是人们普遍预期经济收缩和潜在的项目延迟，以及公司今年的资本支出减少。
“从宏观的角度来看，债券流动很大程度上是风险情绪的函数。在收益率匮乏的环境中，日本和欧元区的主权收益率为负，并且由于大规模量化宽松（QE），美国国债收益率低于-1％，包括马来西亚在内的新兴亚洲债券的高收益吸引力应该会如果全球风险情绪仍然有利，则继续吸引资金流入。 “要考虑的另一点是索引驱动的流。我们认为，富时罗素将在9月的年度审查中将马来西亚保留在世界政府债券指数（WGBI）中。” 目前，马来西亚仍处于FTSE的监视清单之列，有可能被WGBI排除在外。但是，国家银行（Bank Negara）改善在岸债券流动性的措施被视为保留该指数的积极举措。 去年4月，富时罗素（FTSE Russell）表示，由于市场流动性问题，它将审查马来西亚政府债券对WGBI的参与。 Phoon说，另一个值得关注的指数是GBI新兴市场全球多元化指数，该指数在过去9个月中增加了马来西亚的比重。他补充说，如果马来西亚的体重进一步增加，可能会有更多的资金流入。 RAM Rating Services高级经济学家Woon Khai Jhek（下图）表示，随着对新兴市场的厌恶情绪逐渐消退，同时全球投资情绪改善，下半年的外国净流入可能会继续。
